国泰君安：冰雪游加快浸透 亚冬会外溢可期

　　炒股就看金麒麟分析师研报，泰斗，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

　　国泰君安暗意，中国旅游讨论院瞻望24年国内冰雪旅游收入5500亿元/+58%、4亿东谈主次/+28%、客单价1375元/+23%，商场有望加快扩容；冰雪形势快速加多同期带动冰雪装备范畴扩容，23年冰雪形势数目3331个/+17%、冰雪装备器材商场范畴240亿元/+9%、冰雪有关企业数目2430家/+37%，室内滑雪场数目也由2014-2015年的9个扩张至2021-2022年的42个。同期，紧要赛事客流正外部性强，土产货及左近均受益。重心关怀稀缺性冰雪资源、当然资源资质优异的企业。

　　全文如下

　　国君社服|冰雪游加快浸透，亚冬会外溢可期

　　投资冷漠：重心关怀稀缺性冰雪资源、当然资源资质优异的企业。

　　冰雪旅游日薄崦嵫，热度赓续提高。①中国旅游讨论院瞻望24年国内冰雪旅游收入5500亿元/+58%、4亿东谈主次/+28%、客单价1375元/+23%，商场有望加快扩容；②冰雪形势快速加多同期带动冰雪装备范畴扩容，23年冰雪形势数目3331个/+17%、冰雪装备器材商场范畴240亿元/+9%、冰雪有关企业数目2430家/+37%，室内滑雪场数目也由2014-2015年的9个扩张至2021-2022年的42个；③瞻望23年国内滑雪浸透率仅1%，较瑞士/挪威/日本/好意思国/韩国的35/22/9/8/6%仍有较大提高空间；④滑雪用户画像呈现收入水平高、年青东谈主为主、铺张意愿强、责任日出游为主、频次相对较低等特色；⑤受降雪周期影响冰雪季抓续时候在3-4个月，季节性特征很是权臣，但冰雪热度提高也助力长白山等暑期游为主的上市公司填补客流凹地；⑥战术反复催化，吉林省再次提高冰雪东谈主次和收入盘算推算，按照2027-28和2029-30年东谈主次和收入条件诀别是2.3亿东谈主次/4200亿元、3亿东谈主次/5400亿元；对应CAGR诀别为16.47/14.79%、15.71/13.97%，同期吉林省升级铺张券补贴由2023年的3000万元提高至2024年的1亿元，力度赓续加大。

　　紧要赛事客流正外部性强，土产货及左近均受益。①复盘2010年上海世博会、2008年北京奥运会、以及成都大运会赛事窗口期，劳动零卖铺张权臣受益；②2010年上海世博会窗口期长（5个月），酒店供需缺口大（20万张床位缺口），带动技艺星级酒店量价王人升，出租率+27pct，房价+29%；中低端酒店错配更严重，提价弹性更高；浙江、江苏和上海三地及左近景区在客流层面有很强的互补和引流作用，世博会杭州、桐乡的二级到访率诀别是45%、9%，宋城、乌镇受益彰着。③北京奥运会技艺客流管束+大幅提价，，导致酒店理财客流彰着下滑，但门店价钱大幅提高；④23年景都大运会对土产货旅游餐饮景区有彰着催化作用。

　　基础关节升级影响长远，优质供给延续性强。①政府对基础关节的大笔过问成为城市发展轨迹跃迁的突变型身分，一方面促进当地社会经济发展，另一方面眩惑外部投资和东谈主才进驻，终了城市功能回复和竞争力提高；②2008年北京奥运会一方面通过北京南站和都门机场T3落地促进土产货交通大幅改善，另一方面城市可抓续发展进度提速，尤其环境处分当先权臣；③东北地区自2021年起的多轮高铁通车、机场扩建权臣便利客流，2025年底沈白高铁全面通车有望大幅提高长白平地区客流；④2025年2月哈尔滨亚冬会在即，针对机场、车站、高速、土产货公交等终了全面升级。

　　风险教导：需求烦恼、铁路确随即间不足预期、冰雪方式竞争热烈。

　　（著述开端：第一财经）

　

新浪声明：此音问系转载改过浪配合媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之方针，并不虞味着赞同其不雅点或阐明其刻画。著述本色仅供参考，不组成投资冷漠。投资者据此操作，风险自担。 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

背负裁剪：石秀珍 SF183